换挡期看腾讯隐藏利润的4个源头

目前，外界对腾讯最大的质疑在于以抖音为首的短视频的社交使用时长动摇了腾讯的流量根基。这里存在认知偏差，我们必须区分流量的两个概念——湿流量与干流量。流量像河流汇聚到一起的是湿流量，流量像沙子一样筛出来的是干流量。干流量通过简单的物物交换产生，而湿流量一定是经过了底层情感的滋润，更容易完成情感建立，也更容易留存。假设一个APP用来看新闻，另外一个APP用来与朋友聊天，属于湿流量的后者在粘性和变现能力上明显要更强。

三季报尘埃落定，我们应该对腾讯的四季度表现拥有更多期待。在笔者看来，游戏业务能否在存量市场中提升变现能力，产业互联网业务是否会加重腾讯费用支出从而影响利润，投资收益作为利润缓冲带能持续多久，支付业务与微信小程序能否厚积薄发以及“隐藏利润”能否释放都将是下一轮财报季中需要我们关注的重点。

本文来自微信公众号：红刊财经（ID：hkcj2016），作者：钟杨。

（编辑：岳阳站长网）

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